2018年，厚味可乐公司以39亿英镑（约53亿好意思元）的多量来回收购英国咖啡连锁品牌Costa，被视作其减少对含糖软饮料依赖政策的要津举措。

　　但是短短六年后的今天，讯息传出这家饮料巨头正在与投行Lazard合营，评估出售Costa咖啡的可能性，预测售价仅在20-25亿英镑之间。这意味着厚味可乐可能濒临数十亿英镑的多量损失。

　　政策收购为何走向政策毁掉

　　2018年，厚味可乐公司从Whitbread PLC手中收购Costa咖啡时，时任首席施行官詹鲲杰（James Quincey）暗示，这次收购将为厚味可乐提供“咖啡的新才智和专科常识”，并暗示Costa将让厚味可乐领有精深的咖啡平台以真切热饮市集。

　　Costa咖啡由意大利裔Costa昆仲于1971年在英国伦敦创立。1995年，英国连锁栈房集团Whitbread以1900万英镑收购了其时仅有39家门店的Costa。

　　在Whitbread的筹画下，Costa运行了迅猛扩张，最猖獗时辰平均每4天就开出一家新店。到2010年，Costa门店数已蹂躏1000家，成为英国门店数目第一的咖啡连锁。

　　被厚味可乐收购时，Costa在环球领有近4000家门店，其中在英国有2700多家，在环球其他市集有1300多家门店。

　　但是收购后的发展并未达到预期。财报数据自满，2023年Costa的收入为12.2亿英镑，天然比2022年增长了9%，但仍低于2018年的13亿英镑。更令东说念主担忧的是，Costa在2023年论说了960万英镑的亏本，反应露濒临日益是非的市集竞争和老本压力。

　　在2025年7月的功绩会议上，詹鲲杰坦言：“从领先的投资假定来看，咱们对Costa的投资并未达到预期。”他承认尽管业务本人仍然可以，但并未在多个增长方朝上取得效果，尤其是即饮咖啡和家用Express咖啡机业务。

　　环球咖啡市集与Costa的窘境

　　Costa咖啡濒临的市集环境日益具有挑战性。环球咖啡行业正濒临通胀压力、供应链中断和破钞者民俗变化的多重挑战。数据自满，环球咖啡需求在2025年预测下落0.5%。同期，咖啡豆价钱飞腾、通货延迟压力以及破钞者偏好高端咖啡豆王人在压缩利润空间。

　　Costa的主要市集英国也濒临着严峻的经济环境。2022年的账目提到了“经济环境和通胀压力”带来的财务压力，导致Costa启动“重组计较以处罚管制用度范围问题并进行增长投资”。

　　在竞争方面，Costa在英国市集的主要竞争敌手包括星巴克、Caffe Nero和Pret a Manger。 它还濒临着来自更高端连锁店的日益是非的竞争，举例Gail’s。

　　尽管濒临这些挑战，Costa仍然是英国最大的私营老板之一，在世界各地的买卖街上遍地可见。Costa的业务范围隐敝环球50多个国度，并以Costa Express品牌在环球运营着数千台咖啡自动售货机聚积。

　　在中国市集，Costa的策稍许显不同。中国事Costa的第二大市集，亦然环球唯二由Costa直营的市集（另一个是英国）。在中国，Costa不仅拓展咖啡门店，还借助合营装瓶商在即饮咖啡业务中取得确认。2023年4月，Costa还推出了全新“轻爽黑咖”系列即饮咖啡。

　　但是，在中国市集，Costa也濒临着极其是非的竞争。规则2025年7月，Costa在中国共有355家在营门店，主要聚拢在江苏、上海等省份，一线城市占比超过50%。

　　异日走向：出售与潜在买家

　　讯息东说念主士表现，厚味可乐已与包括私募股权公司在内的少数潜在竞标者进行了初步谈判，教训性报价预测将在初秋发布。要是进程胜利，2026年一季度可进入排他性谈判，二季度完成交割。但也有讯息东说念主士强调，现时不可确保完结来回，厚味可乐最终仍可能决定不进行出售。

　　分析师臆测，Costa的出售价钱可能仅在20亿英镑（约193亿东说念主民币）傍边，惟有收购价的51%-64%。这意味着厚味可乐可能损失数十亿英镑。但是，关于总市值达到3018亿好意思元的厚味可乐来说，这次出售的财务影响可能聊胜于无。

　　Costa仍然领有3000多家门店的环球聚积，在英国领有诚意的客户群，以及精深的品牌著名度，这些关于恰当的买家来说可能具有终点价值。

　　要是出售完成，这将是厚味可乐公司历史上又一次首要政策退换。该公司曾在20世纪80年代退出咖啡市集，然后在2018年通过收购Costa高调回首，当今可能再次退出。关于厚味可乐而言，出售Costa可能意味着自若沿途千里重职守，得回更多资源进入增长更快的鸿沟。

　　咖啡市集依然宽敞而溜达，但Costa的新主东说念主将需要更好地把抓环球破钞者对咖啡的需求变化，才能让这个依然光泽的品牌再行昌盛渴望。不管最终已矣如何，Costa的运说念王人揭示了饮料行业跨界扩张的波折挑战。

　　本文创作借助AI器具网罗整理市集数据和行业信息，并吞赞成不雅点分析和撰写成文。

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